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关于美联储是否会或者应该在今年秋天加息,已经有了无法满足的喋喋不休

在美联储位于怀俄明州的杰克逊霍尔举行的年度夏季结束时,问题就是主题A.加息的拥护者提出了以下断言:当经济陷入深度衰退时,非常低的利率是必要的

现在,随着经济增长和失业率下降,近零利率正在制造投机泡沫

他们没有真正刺激经济,因为公司在股票回购中投入了现金,而银行家则在美联储本身存入了多余的资金

因此,让我们继续以更正常的贷款利率

加息的反对者反驳说经济比看起来要弱得多

没有地方可以获得工资

许多降低名义就业率的工作都是糟糕的工作

中国经济刚刚进入一堵大墙,这将减缓全球经济增长

提高利率将增加整个经济体的消费和商业成本 - 从房屋抵押贷款到信用卡再到建筑贷款

将有时间提高利率,但我们没有

如果有的话,美联储应该找到新的方法来赚钱进入实体经济

众所周知,美联储过早加息并看到通胀的幽灵

但没有通货膨胀 - 更大的担忧是通货紧缩

事实上,通胀率远低于美联储自己的2%目标

美联储是镇上唯一的一场比赛

总的来说,我认为加息的反对者有更好的论据

但考虑最后一个假设 - 美联储是镇上唯一的一场比赛

更大的问题是,在关于提高利率的大讨论中,它已经不堪重负

美联储不应该是镇上唯一的一场比赛

通常,在经济疲软的情况下,政府将采取财政和货币政策

但由于对减少赤字的痴迷 - 不幸的是,奥巴马政府(还记得Bowles-Simpson委员会吗

)分享了这一点 - 今天的财政刺激已经摆脱了困境;更糟糕的是,赤字减少很紧张

用简单的英语,长期赤字削减将减缓经济增长

由于政治上排除了财政刺激措施,美联储面临的压力是增长的唯一动力

但央行只能做到这一点

确实应该有三个政府增长政策引擎:货币政策,财政政策和长期公共投资

传统上,有两种类型:美联储制定的货币政策和财政政策,政府用这些政策来利用赤字或盈余来刺激经济增长或抑制过热的经济

当政府在2008年推行其刺激计划时,它采用了反周期财政政策的语言 - 让我们暂时承担更大的赤字,以弥补在深度衰退中缺乏私人购买力

为了让批评者放心,政府采取了“刺激,有针对性和暂时性”的刺激措施

上帝保佑我们应该谈论公共投资的永久增长

但当然,这正是我们所需要的,而且需要是暂时的

根据美国土木工程师学会的估计,美国扩建维护与基础公共基础设施现代化之间的差距约为3.6万亿美元

我们还需要投资21世纪的基础设施 - 从高速铁路到智能电网系统,再到绿色转型的严肃投资和海平面上升的缓解

每年5万亿美元将是十年来的合适规模

这将提高经济生产力,创造良好的国内商品,并实现持续复苏

但认为严肃的公共投资只是一个反周期的财政政策是错误的 - 我们需要它

大规模的公共投资将使美联储承受一定的压力,成为政府增长政策的唯一引擎

批评者反对现在提高利率的荒谬想法,这是一件好事

但美联储不是镇上唯一可能的游戏,我们需要进行更广泛的辩论

- Robert Kuttner是The American Prospect的联合编辑和Brandeis大学Heller学院的教授

他最近的工作是债务人的监狱:收紧政治和可能性

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作者:眭跌鲵