财政

(周日首次发布的重复项目)作者:Natsuko Waki伦敦,3月29日(路透社) - 投资者将寻求下周重建风险投资组合,因为预期欧元区降息和G20峰会可能会推动世界股市走势良好有史以来最佳月度收益世界股票以MSCI MIWD00000PUS衡量,本周上涨近5%,自本月早些时候触及5-1 / 2年低点以来上涨了21%,并且有史以来有史以来最强劲的月度表现之一主权债务和公司债券债务违约保险的成本也大幅下降世界主要央行放宽量化货币政策,华盛顿最新的银行救助计划和前瞻性经济数据的初步改善都有助于提高投资者风险偏好投资者乔治索罗斯表示,这是一场“成败的事件”,预计20国集团领导人将讨论应对最严重经济危机的具体措施20世纪30年代,金融监管和财政刺激措施将成为首要议程同样下周,欧洲央行有望将利率降低半个百分点,降至1%的历史最低水平

该地区的政策制定者已表示央行可以开始以非正统的方式购买公司债券以支持经济摩根士丹利资本国际全球股票指数连续三周上涨,因为第一季度即将结束但是,今年迄今为止,它下跌超过8%,反映出广泛投资者持有的减持头寸“随着若干领先指标的稳定,波动性稳定以及投资者强势减持,股市反弹可能进一步发展至第二季度,”法国巴黎银行利率策略全球负责人Cyril Beuzit表示“量化宽松政策及试图目前在金融部门资产负债表中持有的围栏有毒资产提高了经济反弹的机会,并将这两者结合起来措施可能会打破信贷流动“美国,日本,英国和瑞士的中央银行都采取非常规货币宽松措施,这促使政府债券收益率下降政府债券收益率的下降使得股票的相对估值更具吸引力债券根据瑞银的数据,欧洲股票市场的尾随股息收益率(不包括金融股)为52%

相比之下,10年期欧元区政府债券收益率为31%EU10YT = RR即使股息减少30%,这些股票的收益率仍高于政府债券在利率和债券收益率触底反弹的时候,股息正在获得更多的投资者利益瑞士信贷表示其长期数据显示再投资股息是总回报率的主要驱动因素72美国总回报率的百分比和英国92%的回报来自再投资股息瑞士银行估计这一点50多年来美国股市的股息收益率首次高于10年期美国国债收益率US10YT = RR和超过三分之二的欧洲股票,近一半的美国股票的股息收益高于其政府债券收益率通过持有股息较高的股票来追求投资收益的风险是,公司可以削减股息以支持资产负债表瑞士信贷表示,欧洲和美国的股息迄今为止下跌了20%

假设收益下降至远低于趋势在之前的经济衰退和平均支付比率中,该银行预计美国股息将进一步下跌15%,其中25%的欧洲美国公司股息收益率超过3%,而瑞士信贷认为可持续股息包括Duke Energy( DUKN),辉瑞(PFEN),英特尔(INTCO)和微软(MSFTO)“当市场下跌时,高股息收益股票不仅会跑赢大盘,它们也会超越市场在最后一个牛市的第一年形成,“该银行在给客户的一份报告中称,泛欧股票收益率超过4%,被瑞银评为”买入“,包括BP(BPL),RWE(RWEGDE),诺华NOVNVX和力拓(RIOL)巴克莱资本还建议购买能源,材料和工业股票,这些股票也可以作为对冲通货膨胀的对冲

它还建议增持投资级信贷在该行业中,银行倾向于增持高级金融债务,特别是在欧洲 “我们认为投资组合风险敞口的增加是必要的,”巴克莱资产配置策略主管蒂姆邦德在给客户的一份报告中表示,“信贷周期的潜在基本趋势已转向缓慢缓解的状况,政府财政和货币政策可能放大的趋势信贷宽松政策总是与改善风险偏好有关“